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均胜电子优化产业布局 2016年实现营收186亿元

2017.04.17

作者:李曼宁

来源:《证券时报》

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均胜电子4月14日晚间披露年报, 2016年实现营收约186亿元,同比增长130%,归母净利4.5亿元。2016年,公司海外并购连下两城,相继揽入汽车安全系统全球供应商美国KSS以及智能车联领先者德国TS(现为德国PCC公司)。通过整合优化,公司HMI(人机交互)、ADAS(高级驾驶辅助系统)和新能源汽车电子类产品增速明显。

随着KSS和TS并购完成,均胜电子主要产品线已覆盖人机交互、行车安全、智能车联等。考虑KSS和TS全年并表,均胜电子2016年营收已超过200亿元,根据《美国汽车新闻》数据,公司目前已跻身全球前100大汽车供应商之一。

新能源汽车电子业务高位增长

均胜电子新能源汽车电子业务高增长势头不减。2016年该业务实现营收4.43亿元,同比增长48.58%。技术和产品涵盖了电池管理系统、超级电容管理系统和无线充电项目等。公司预测,随着当下新能源汽车在全球放量,这一技术产品的营收贡献将有望进一步增加。

主要客户方面,均胜电子是宝马BMS(电池管理系统)独家供应商,还拓展了奔驰、大众、特斯拉、中车、吉利、奇瑞等新客户,并全面推进了与国内长安、北汽、长城、蔚来汽车等整车厂的合作。在国内市场,公司新获得吉利新一代混动平台的平台级订单,涵盖6款车型,预计自2017年下半年开始交付。全球范围内,公司为奔驰开发的48V微混系统也广泛投入使用,并新获得了保时捷电动车项目的订单。

均胜电子称已将上述技术应用到了储能和无线充电等新领域,其中采用高通芯片开发的无线充电系统已经获得德系主机厂商认可,未来将投入量产。

主动安全产品系融合协同明显

并购完成后,均胜电子向KSS增资以进行全球扩张、扩能和整合提高运营效率,如马其顿新工厂运营投产、国内主动安全研发中心扩张,墨西哥厂区产能优化,以及前瞻领域的投入增加等。最终均胜电子新获得近50亿美元的新增订单。期间,公司还完成了对供应商IMAGENEXT的并购和整合。

据预测,ADAS类产品将在未来整车占比逐渐增大。公司优化主动安全全球资源,形成美国、中国和韩国三大研发中心,按內视、前视和环视三类产品进行分工协作。目前,KSS已与MOBILEYE建立长期稳定的合作关系。最新研发的结合360环视和盲点监控技术的安全网联车载系统在2017国际消费类电子产品展览会(CES)获得年度创新大奖。

在主动安全领域,KSS新获得订单已超过1.2亿美元。除原有的全球客户外,均胜电子在国内新开拓了吉利、爱驰亿维、蔚来、长丰等本土品牌,配合上海大众和长安的自动驾驶汽车的测试,与北汽等自主品牌的合作正在推进中。有分析指出,尽管目前ADAS类产品对公司整体营收贡献相对较弱,但随着需求的明朗、技术的成熟、法规的完善,这些产品将有望成为公司业绩增长的新增长极。

创新型HMI平台或引蝴蝶效应

智能驾驶业务方面,公司去年实现营收51亿元,毛利润率升至24.6%,新获得订单近8亿欧元。代表产品有为宝马开发的 iDrive 和为奥迪开发的 MMI 系统。

受益于与德国PCC的协同,公司发力HMI内部软件领域,普瑞的驾驶舱电子全产业链雏形显现。公司表示,目前客户对HMI和车联融合方案产品非常感兴趣,在欧洲PCC对宝马和奔驰的拓展在进行中,已经取得了宝马摩托车的订单;在国内与吉利、宝沃等国内品牌的合作也在顺利推进中。此外,V2X技术产品已经完成,已小批量供应给大众商用车测试使用。

值得一提的是,目前车联网仅指车载导航娱乐系统等初级服务,与其他车辆或单位相互独立。而德国PCC的V2X技术已能解决人车、车车、车路等之间的通信信息孤岛问题,这是车联网亟待解决的核心问题,也是车联网的意义所在。公司认为,这些技术可以与普瑞紧密协同,打造新型的创新人机交互平台,成为公司的新拳头产品。

另外,为发力中国市场,均胜电子已增加投入在中国设立子公司JPCC(JOYSON-PCC),开始本地化研发、生产规划和客户拓展。目前,公司已获得大众集团的MIB3项目,处于前期开发阶段。

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